02月22日讯，油市还突然出现一个新问题，汽油创两创27年来最高水平。市场已经被迫消化了美国原油库存上升的事实，投资者努力无视这一趋势。但现在汽油库存已经攀升到了意想不到的高度。全球石油价格一直处于观望状态，市场正在等待接下来更明确的数据。欧佩克遵守减产协议有助于稳定油价，但是美国石油产量上升正在削弱这一趋势。

如果只是原油库存上升，那也许是因为炼油企业暂停生产进行设备维护，但是如果真的是这个原因，那么汽油库存将因为设备利用率比较低而减少生产。但是，如果原油和成品油库存同时上升，然后就应该担心是因为其他原因所导致的。

事实上，汽油过剩已经达到27年来最严重水平至2.59亿桶，汽油库存达到EIA自1990年跟踪数据以来的最高水平。

过剩的一部分原因当然要归咎于大量生产。虽然汽油生产经常出现季节性的大涨大跌，但是近年来美国原油生产一直呈上升趋势。在2014年之前，美国原油产量为每天850万到950万桶之间，自油价崩溃以来，美国产量稳步攀升至900-1000万桶/天。

原油产量的增加一部分是为了满足不断增长的需求（当然，这种需求是由低油价引发的）。需求增长本应该能够吸收这部分新增供给，然而，需求端的表现其实很糟糕，这正是问题所在，最近美国石油需求停滞不前。

1月份美国汽油需求下跌至820万桶/天，销售额较上年同期相比下降4%，这也是四年来的最低水平，需求疲软为市场带来了警讯。虽然需求具有季节性特征，冬季几个月一般需求疲软，但是这个冬天的需求“谷值”也处于2012年以来的同期低位。另外还有一个事实显示出需求端的问题很严重，最近几周炼油厂已经在削减汽油生产，即使在较低的设备利用率下，汽油存储仍持续上升。然而，从宏观经济数据来观察，并没有看出美国经济将产生深层问题，在这种情况下，石油需求数据就格外令人担忧。包括EIA在内的一些机构推测，全球油价上升将降低需求。

石油需求下降可能是暂时的，随着气温升高，人们会更多驾驶机动车，因此未来几个月石油消费会反弹，汽油库存将不再上升。但是，石油需求只是稍微下降就导致汽油库存升至历史高位，那么消化也需要很长时间。分析师表示，这一因素可能会毁了全年的油价，需求似乎是2017年油市能够平衡的最大风险因素，在驾驶季节到来之前，需求可能不会反弹。

最近几周，由于汽油库存过剩，导致油轮无法进入纽约港（NewYorkHarbo），转而停在加勒比海。然而，美国东海岸的汽油库存过剩并没有改善这种情况。根据彭博社报道，“该地区的汽油库存创纪录正在不停的拉低油价，来完全转变石油源源不断进入的情况。东海岸通常进口大量原油和成品油，然而由于库存过多，成品油目前进口减少。

如果需求不反弹，汽油库存将进一步上升。到那时，炼油厂将被迫削减生产，这意味着减少他们购买原油。原油销售降低意味着更高的原油库存，这将拉低油价。最终可能迫使石油开采商减少供给。简而言之，如果美国需求以及全球需求无法提振，那么油价今年可能下挫。