近期国际油价开启下行模式，地炼汽柴油行情欠佳，随之华北、山东渣油价格均大跌至2750元/吨。另外，“两会”结束后，北方地炼开工率将有所回升，煤柴、水上油等调油资源供应量或明显提高，结束前期因资源紧张而导致的价格高企局面。同时，今日抚矿页岩油招标价格止涨回落，较上轮均价大跌249元/吨，进一步加重玩家看空心态。整体而言，随着调油成本高位回落，重质船用油售价支撑不在，价格下行已是板上钉钉。据金联创数据监测，目前，华北180CST库提成交在3300-3400元/吨，东北地区则成交在3400-3500元/吨，均较前期跌100元/吨左右。

从渤海湾地区调油利润来看，由于渣油、页岩油跌幅较大，低硫低金属180CST调和成本环比上周下降237元/吨至3041元/吨，调油利润则较上周拉宽117元/吨至299元/吨。虽然180CST船用油出厂价格有所走低，但仍远小于成本跌幅，故调油利润明显上涨。

后市展望，短线内，国际原油依旧处于震荡下行区间，对国内油品市场缺乏支撑。同时，地炼开工负荷多保持高位运行，重油资源供应较为充沛，加之“两会”结束后环保压力消退，后期开工率涨势不减，煤柴、水上油等原料将进一步放量。综上所述，在国际油价主导利空，且调油原料价格看跌的前提下，下周船用油市场价格或仍有下行空间，调油利润则保持较高水平。