调查显示，2017年第一季度，石油市场在多方角力下一直起伏不定。

布伦特原油期货在1月和2月里，多数时间买进幅度不大，三月价格一直徘徊在每桶55美元至57美元。而同期在纽约商业交易所，低硫原油价格一直在每桶50美元至54美元波动。

即使欧佩克成员国意外地自愿接受并严格执行了减产协议，3月石油价格开始走低。另外一个引人注目的话题是美国页岩采油生产的复苏。

布伦特原油期货在3月22日以每桶50.64美元创全年最低，但3月30日回升至每桶52.96美元。

纽约商业交易所低硫原油价格紧跟其后，3月21日跌至每桶47.34美元——当天与欧佩克布伦特原油期货价格差为每桶3.62美元，但在3月30日价格差距缩小，回升至每桶50.35美元。

延长减产期限

包括欧佩克/非欧佩克生产国在内的监管会成员于3月26日在科威特召开会议。就减产协议是否延长至6月份之后，成员国一致同意需要对供需基本面再观察一个月。下一次欧佩克部长会议将在5月25日于维也纳召开，届时会议将继续讨论这一提议。

几个成员国已明确支持延长减产协议，对此市场并不表示惊讶。相反，如果不延长，可能才会一片震惊。几乎所有人都认为生产国会支持减产。

真正的问题从来都是谁会做出表率，委员会又将如何执行这一协议。据标普全球普氏调查显示，目前沙特阿拉伯率先将今年1月的产量从去年12月的日均1,042万桶缩减到日均998万桶，相当于每日减产了440,000桶。从另一个角度看，调查表明从去年12月到今年1月，欧佩克成员国的日均总产量缩减了690,000桶。

沙特阿拉伯发出明确信号，如果其他生产国按照各自配额生产，沙特将继续按规定削减产量及出口。

鉴于3月初委员会曾称欧佩克轮值主席沙特阿拉伯能源部长Khalidal-Falih3月份将出席委员会，他的缺席令人感到出乎意料之外。

美国石油产量在价格低迷中出现反弹

在国际原油价格一致走低的形势下，美国页岩采油产量似乎出现反弹。石油行业总结了2014年-2015年石油价格较高的原因，以此引入更多的商业技巧，简而言之就是希望利用套利策略，在2018年获得较好收益。

另外，整个区域将持续采用先进的钻井技术，提高盈亏平衡点，平衡当前较低的价格，以此获得收益。

根据油井产量，目前的保本价格最好控制在30美元/桶—40美元/桶。尽管认为较低的钻井和完工价格应该是530万美元，但标普全球普式旗下BentekEnergy调查显示类似的巴肯保本价格在三月份仍然是33.69美元/桶。二叠系油井的保底价当前是30美元/桶。考虑到原油价格未来的起伏，生产国在盈利前需持续数年的石油开采。

亚洲战略

美国石油产量仍处于全球供应的前列，与欧佩克一直在争夺市场份额，而当前亚洲已经成为了重要的石油进口地，2017年第一季度出口国逐渐将石油出口目标锁定亚洲。

原油以传统和非传统方式流入亚洲国家，3月是“石油套利的盛会”。布伦特/迪拜期货掉期交易差价缩小——洲际布伦特交易费用和迪拜基准金发出的一个重要信号是不再追捧迪拜原油等级，为亚洲原油进口国提供了更多的选择。

标普全球普式数据显示，截至3月，次月期货交易均价为1.34美元/桶，是2015年8月以来的最低价，当时均价为79美分/桶。

即使有季节性维修的影响，2017年上半年亚太地区炼油量仍从日均约3200桶缩减日均300桶，亚洲石油进口国如中国、日本、韩国甚至泰国，仍会从遥远的美国、巴西、墨西哥、西太平洋和北海进口原油。

据一手交易信息称，中国两家国营石油公司3月从巴西进口500万桶或更多的无硫原油，已经装船。

同样地，据一手交易信息称，东南亚某一终端用户进口了美国鹰滩原油，交付时间在5月到6月。泰国石油公司从美国一家西部交易公司购买了40万桶原油，交付时间在第二季度末。

另外，交易信息称，一家韩国炼油厂和日本公司总共从美国一家石油巨头进口了至少200万到300万桶等级不明的低硫原油，交付时间在第二季度末。据称日本从墨西哥峡部进口的原油将在本月到达，另外日本炼油厂IdemitsuKosan自2012年以后今年第一次进口安哥拉吉拉索尔原油。

尽管完整的船运信息尚未明确，但据说4月最多有七条超大型油轮从北海启程去亚洲。5月西非石油运输的目的地仍是亚洲，其交易信息表明布伦特/迪拜期货掉期交易差价持续缩小，运费降低。