方正证券4月26日发布石油化工行业研究报告,报告摘要如下:
1、核心观点:
油气改革方案有望近期落地,继续关注油气体制改革及混改投资机会。
(1)油气体制改革方案有望近期出台,重点关注区块流转及管网改革。受益标的:新奥股份、中天能源、富瑞特装、贝肯能源、杰瑞股份、惠博普等。
(2)作为混改的七大重点领域,油气行业混改将继续推进。重点关注主辅分离,专业化重组的投资机会。相关标的:大庆华科、山东海化、泰山石油、中化国际、中国石化、中国石油等。
详细观点请见专题报告《国企改革与油气体制改革的进展及未来期待》。
2、重点公司跟踪:
新奥股份:终止非公开发行拟配股募资24亿元。公司公告终止非公开发行股票事项,同时披露配股预案,拟按每10股配售不超过3股的比例,向全体股东配售,募资不超过24亿元,用于投资年产20万吨稳定轻烃项目及补充流动资金。公司控股股东新奥控股承诺将按持股比例认购。
3、市场动态:
1)原油:截至4月21日,Brent和WTI期货分别收于53.48和49.63美元/桶,周环比-6.08%和-6.96%。
2)天然气:截至4月21日,NBP和HenryHub期货分别收于4.98和3.10美元/百万英热单位,周环比+2.59%和-4.41%。
3)烯烃:截至4月20日,乙烯、丙烯、丁二烯现货价为1205、830、1300美元/吨,周环比+35、-11、-50美元/吨,与石脑油价差为734.5、359.5、829.5美元/吨。
4)芳烃:截至4月20日,纯苯、甲苯、对二甲苯现货价为782.5、641.5、817美元/吨,周环比-40、-11.5、-0.67美元/吨,与石脑油价差为312、171、346.5美元/吨。
5)PDH:截至4月20日,丙烷冷冻货、丙烯与丙烷价差分别为421.5、332.63美元/吨,周环比-12.5、3.75美元/吨。截至4月16日,国内丙烯酸与丙烯价差为2136.22元/吨。
6)PX-PTA-聚酯:截至4月20日,PX、PTA现货价分别为837、628美元/吨,PTA与PX价差为75.58美元/吨,周环比-1.56美元/吨。截至4月16日,国内下游涤纶POY与PTA、乙二醇价差为1783.08元/吨,周环比352.12元/吨。
风险提示:国际油价大幅下跌风险;相关化工品价差缩窄风险;改革不达预期风险。