上周五（7月27日）公布的美国第二季度GDP初值为4.1%，尽管低于预期的4.2%，但是远高于前值2.2%，因此美元在小幅回落后依然维持在相对高位。

市场人士表示，今年较高的油价推升了美油产量，同时美国原油产业在美国第二季度令人印象深刻的经济增长中扮演了非常重要的角色，这是推动美国创出2014年第三季度以来最快的经济增速的重要原因。

油价走高推动原油投资扩大，带动了实际GDP增长

经济研究局预计，2018年第二季度实际GDP增长年率为4.1%，相比较而言，今年第一季度实际GDP增长率仅仅只有2.2%。

第二季度实际GDP的增长很大程度上反应了市场对于核心个人消费支出、出口、非住房固定投资、联邦政府支出以及各州和地方政府的支出的乐观预期，但是这些积极的因素一定程度上被私人存货投资以及住宅固定投资的负面因素所抵消了。

大量自由现金流涌入原油产业

在矿藏勘探、铀以及油井的非住宅私人固定投资方面，总投资从2018年第一季度的109.2亿美元上升至129.4亿美元。从年度数据来看，在矿藏勘探、铀以及油井方面的非住宅私人固定投资自2017年第二季度以来上涨了97%，创1987年以来的最大涨幅。其中在矿藏勘探中天然气和原油的占比达到了97%。

经济研究局的数据还显示，2018年第二季度在原油和天然气的私人投资从第一季度的103.8亿美元上升至123.7亿美元，同时自2017年第二季度以来累计上涨了90.5亿美元。

高油价高产量或推动美页岩油行业首次迎来盈利

同时，美国的原油产量也创出了历史新高，在过去的两周里，美国的原油产量达到了1100万桶/日。仅仅四周前，美国的原油产量仅仅只有1090万桶/日。

EIA预计在美国的最大的页岩地区，原油的产量预计将在8月达到747万桶/日，较之7月估计的732.7万桶/日增加了14.3万桶/日。

国际能源署表示，不仅仅只是美国页岩油产量在增加，同时整个美国的页岩油产业预计将在本年实现有史以来的第一个盈利的年份。

国际能源机构高级项目官员AlessandroBlasi和IEA能源投资分析师野洋子上周在一份分析报告中表示，考虑到预估的油价低于2018年以来所看到的水平，因此一些页岩油生产商预估将会出现更多的自由现金流，同时有一些积极的信号显示债券市场以及银行业正对美国的原油领域表现出越来越多积极的态度，尤其是在第一季喜人的数据表现后，这种情绪正在进一步的增强。

国际能源署基于此表示，页岩油领域总体而言处在盈利的道路上，并且是页岩油产业历史上第一次，因为大量的自由现金流正在涌入这一行业。考虑到不断增加的投资，因此今年可以在页岩油产业看到可喜的结果。

2018年下半年美国原油行业投资减缓可能会导致经济增速下降

但是国际能源署分析师也警告称，依然存在着一些下行的风险，比如二叠纪的输油管道限制以及其他原油供给的竞争。

考虑到美国的经济增长，一些经济学家开始对当前页岩油产业的情景能否持续持怀疑态度。

蒙特利尔银行资本市场的IanLyngen表示，个人消费支出必须要跟投资增长的步伐，这样才能维持油市下半年的强劲表现。

一般而言，三部门的GDP=消费+投资+政府购买，从这公式可以看出，因油价升高对于原油投资的拉动，使得美国第二季度GDP出现较大幅度的上升。

普氏能源资讯此前曾预测美国第二季度的经济增长率预计将达到3.9%，同时预计将在下半年减缓至3%。这是因为随着金融形势收紧（短时间利率升高，美元在不断的走高，同时随着波动性的上升，股价波动也在加剧，除了债券之外，利率息差也在缓慢的上升），这可能会导致上行的动能有所减缓。

市场人士指出，就目前而言，美国正不断扩大与各国的贸易摩擦，如果这种趋势延续的话，可能会进一步打击美国消费者的信心，这可能会减少页岩油产业中的自由现金流，导致美国GDP在接下来的两个季度出现回落。