自2014年7月油价下跌一年来，通过管理改革和基础创新，石油公司抵御低油价“侵袭”取得了一定效果。种种动向说明，低油价下的降本正在成为石油公司经营新常态。

雪佛龙在2015年第三季度宣布，公司上游业务依旧处于努力脱困状态之中，但是鉴于公司一些有重大突破的新技术方案的发现及诞生，上游油气业务效率正在进一步提升。其中一个重要表现便是公司在马塞勒斯地区的页岩气生产成本已降至可以同其他生产作业者竞争的地步。这已是不小的进步，因为之前大公司在同中小企业页岩气生产经营成本的竞争方面，基本不占什么优势。然而，鉴于近期天然气价格低迷现象的存在，雪佛龙向有效经营这些非常规油气资产直至获利方向发展估计还需要一段时期。据测算，雪佛龙在马塞勒斯的页岩气区块经营的盈亏平衡点气价是3至4美元/百万立方英尺，而目前情况下美国的天然气价格很多时候是低于这个价格水平的。

BP公司依旧在寻求北美页岩生产方式的转换以谋求效益。作为一个将非常规油气视为公司未来重要发展战略的大型石油公司，BP在面临低油价形势时不会轻易退出北美非常规油气发展舞台。为此，BP公司一直在寻求摆脱非常规油气之困的良方，目前的做法是将突破点放在经营机制的完善方面。形象地说，当下BP是“毕其功于一役”，就是将其在北美的业务进行重新组合，低油价下发展重点转向圣胡安和伍德福德的资产区，搞少而精的经营模式，深入充分地挖掘其开发潜力。过去三年来，BP公开宣布已降低了伍德福德地区页岩油气生产成本的50%，开发成本估计由每口井420万美元降至210万美元，这些成就将帮助BP公司在本地区的组合资产价值增长5亿美元，并有可能使公司成为本地区成本最低的企业。此外，BP公司在圣胡安盆地通过水平分支井技术的应用也取得了相当不错的效果，据称这些技术有些已在埃克森美孚收购的XTO公司资产开发中有所应用。由于有了这些相对成熟且富有竞争力的技术，BP公司在今后的某些时段可能会在该地区开展并购。“有了金刚钻，再揽瓷器活。”纵观BP公司在北美的页岩气投资历史，再从后评价角度看，多少有些以退为进的味道。

再来看看墨菲这家小公司。墨菲在北美非常规油气经营中业绩一直比较好，在当前的萧条环境中，公司经营也算比较成功。值得指出的是，墨菲公司的拿手绝活之一就是改良型提高采收率技术。通过该技术的实施和应用，墨菲公司预计能够在接下来的一个生产季度中将其操作成本降至8美元/桶，较当前生产季度下降2美元/桶。

2015年第三季度，赫斯公司在钻完井领域投资530万美元，同比下降26%。虽然季度钻井成本下降了近10%，但工作量并没有下降多少。咨询公司认为，赫斯公司之所以有这样的业绩，与其在压力泵技术方面的改进有很大的关系。2014年后赫斯公司的历史钻井投资额均值为690万美元，公司若能实现此前关于在巴肯地区的低成本操作的承诺与计划，整个运营成本将比其他企业低15%。

鉴于整个石油行业孜孜不倦的努力，低油价下石油公司的运营成本在保持一定程度的下降，这一点让石油投资者感到欣慰，有咨询机构估计美国大陆的油气生产成本今后将保持年3%至5%的下降幅度。2015年预计的成本下降幅度比较大，有望达到17%。2011年美国大陆平均单井成本为1000万美元，2015年预计将降至700万美元。从公司层面看，全球范围石油公司在低油价下都有可能在成本管理方面有所突破，但是突破的效果是有差异的。全球层面公司成本下降的幅度大约在10%，而美国中小公司成本下降的幅度为37%，足见美国本土企业的创新与降本能力。

即便如此，美国企业的降本压力在短期内依然不会减轻或消失。一份咨询报告的调研结论与数据显示，在美国本土从事页岩油气生产的企业中，目前位于二叠盆地和伊格尔福特地区的企业的盈亏平衡点油价相对较低。但是这种所谓的低水平盈亏平衡点油价不单是由实体经济环节的变化产生的，部分还要依靠企业在金融市场的对冲业务。据测算，企业若想将盈亏平衡点油价控制在50美元/桶，须重点攻关重点区带。如果没有对冲业务，几乎没有企业的盈亏平衡点油价会跌至45美元/桶以下。天然气生产企业60%的盈亏平衡点气价大约在3美元/百万英热单位以下，天然气企业对气价的变化反应似乎并不太灵敏。伍德麦肯兹对22家在美国从事页岩油气生产的企业做过调研，发现它们都在不同程度从事对冲业务。经测算这22家企业中，30%的产量被对冲，以及10%的公司收入来自对冲业务，属于整个被测算公司群体的平均水平，按此平均水平统计发现有12家企业对冲相关业务及指标在平均水平之上。

问题就在于对冲业务对这些在北美从事油气生产的企业的帮助程度正在下降。有咨询机构的测算数据显示，2015年石油企业尚且可以依赖对冲业务化解一部分低油价带来的风险，特别是北美的企业。2016年若油价继续低迷，对冲业务对企业业绩的帮助将渐趋轻微。到时企业要摆脱困境，唯有想办法在实体经济领域降低企业运行成本。现在看来，石油公司的降本的确是一件任重道远的事情。