在沙特快速恢复石油生产、全球经济放缓恐令石油需求预测再遭下修的情况下，美国页岩油产量下滑似乎也无法提振低迷的油价。10月6日，市场分析师NickCunningham称，如果油价继续下跌，可能迫使“OPEC+”有所行动，要么加大减产力度，要么延长原本明年3月到期的减产协议。

经历多次下调后，石油需求恐再遭下修

就在几周前，沙特阿美的Abqaiq和Khurais原油设施遭到无人机袭击，一度提振油价上涨。但是，沙特现在已经完全恢复石油产量。在如此短的时间，沙特就成功逆转下滑的产量，的确令市场印象深刻。不过，沙特面临着另一个可能更加艰巨的挑战，那就是油价上涨无力。

由于缺乏地缘政治风险溢价，油市已显示其无力维持油价上涨。相反，需求疲软占主导地位，供应过剩迫在眉睫，这些因素反而施压油价。一系列令人沮丧的消息加剧了人们对全球经济放缓的担忧，布油价格上周跌破60美元/桶，目前交投于58.30美元/桶附近。

今年以来，石油需求预测已经被下调了好几次。但是，国际能源署署长比罗尔(FatihBirol)表示，由于发达经济体经济增速放缓等原因，未来几天或几个月内可能再次下调石油需求预期。

OPEC和非OPEC成员国的高级官员承认目前油市面临的困境。比如，俄罗斯能源部长诺瓦克(AlexanderNovak)表示，石油需求的确受到全球经济放缓的影响。但目前的战略似乎没有改变，也没有发生任何需要召开紧急会议的危机性事件。

不过，分析师NickCunningham指出，如果情况继续恶化，这种状况可能会改变。在10月3日的一份报告中，渣打银行惊叹于石油需求增长已跌至10年低点。根据渣打的模型，石油需求年率已经连续第三个月下降，为2009年以来首次。在过去的10年时间里，石油需求在其中的113个月同比上升，仅7个月出现下滑。然而，在需求下滑的这7个月里，其中5个月发生在过去的8个月时间内。

简而言之，自全球金融危机以来，石油需求增长从未如此疲弱。渣打银行估计，有7个国家——墨西哥、加拿大、沙特阿拉伯、意大利、荷兰、土耳其和韩国——石油日需求量同比下降至少10万桶。

美国页岩油产量放缓无法提振油价，“OPEC+”或考虑加大减产或延长减产

当前油价下跌，其背后存在几个令人惊讶和值得注意的因素。首先，就在几周前，因沙特油田设施遇袭，油市发生了历史上最严重的供应中断。但是，油价经历短暂的上涨之后就出现回落，沙特遇袭对油价的持久影响可以忽略不计。

当前油价低迷背后另一个耐人寻味的问题是，美国页岩油行业正受到财务状况不佳的挤压，产量已经大幅放缓。最近油价下跌将给四面楚歌的钻井企业带来更大压力。

人们可能会认为，石油交易商会开始考虑页岩油产量增长低于预期的因素，在所有因素相同的情况下，这将给油价带来上行压力。但事实并非如此，这又把焦点拉回到了石油需求上。

渣打银行表示：“在美国石油业陷入困境之际，市场却在压低油价。这意味着，投资者对全球经济的看法比市场实际消化的更为悲观。”经历了约三周的下滑后，目前WTI原油价格交投于52.83美元/桶，距离跌破50美元已经不远了。

就在上周，沙特能源部长阿齐兹亲王(PrinceAbdulazizbinSalman)在莫斯科接受记者采访时也得出了类似的结论。市场意识到美国页岩油产量将令人失望，他对此似乎更有信心。阿齐兹表示：“有些事情是真实的，有些只是猜测而已。我们受到负面预期的驱使。石油需求的确已经出现下滑，但人们需要明白的是，石油供应也可能下降。”

目前，低于预期的页岩油产量并没有提振油价反弹，也没有给全球经济踩刹车。石油分析师NickCunningham认为，如果油价继续下跌，“OPEC+”可能不得不重新考虑维持现状的计划。减产协议将于2020年3月到期，但经济低迷可能需要更大幅度的减产，或至少需要延长目前的减产协议。