在2015年的最后一周里，国际原油价格结束了岁末的“翘尾”行情，重启下跌之势，期间受益于极寒天气以及空头回补影响出现过反弹，后因美国原油库存意外猛增影响，油价继续承压，在整个2015年里，石油和大宗商品今年连续第二年成为全球表现最为糟糕的资产类别。强大的空头将油价一直逼至11年来的低谷。2016年油价开局前景较为黯淡，伊朗出口制裁即将解除，OPEC12月维也纳会议毫无进展，供应过剩以及需求疲软问题难以短时间内解决，油价复苏之路遥遥无期。

此前有消息人士表示，伊拉克南部12月原油平均出口量为327万桶/日，接近11月时所创下的记录高位337万桶/日，巩固了伊拉克为2015年全球原油供应增长最快来源的地位。尽管伊拉克南部地区政局动荡及企业削减支出，使得产量增幅受限，但其2015年原油供应仍大幅增加，令市场大为吃惊。调查显示，伊拉克本月日均产量增长11.9万桶，至444万桶。作为OPEC第二大产油国，伊拉克的单月产油量接近1989年以来的最高水平。

伊拉克原油供应强劲，表明石油输出国组织的一些成员领导国产出居高不下，而OPEC在2015年12月4日的半年度会议上也并未就产量上限达成新的有效协议，这些因素均令油市继续承压。

自周五(2016年1月1日)起，由于印尼回归，该组织将有13个成员国。在资格暂停7年之后，这个东南亚国家的会员资格将正式重新激活，成为该原油生产国组织的唯一一个原油净进口国。

石油大佬沙特本周明确表态，不会改变产出策略，更不会再减产，市场唱衰油价的情绪骤然增加，沙特石油部长纳伊米接受外媒采访时表示，沙特产出策略是可信赖的政策，沙特不会改变，与此同时沙特会满足客户需求，不再对产量加以限制；而如果客户需求增加，沙特将做出调整，且沙特有能力应对更多的需求。

此外，伊朗驻石油输出国组织代表预计2016年油价将在35-55美元/桶之间波动，且在未来四年内不会超过60美元/桶；俄罗斯财长则表示，该国财政部预计2016年油价为40美元/桶。印度官员则表示，印度2016年的财政预算可能会基于油价低于50美元/桶的预期，这亦暗示印度对2016年的油价预估并不乐观。

北京时间12月30日美国石油协会(API)公布的数据显示，12月25日当周API原油库存增加294万桶至4.8964亿桶，路透调查的分析师预期减少220万桶，美国原油库存较前值和预期大幅增加。前值减少360万桶，从而表明美国原油库存大幅增加，且远超预期。当周API汽油库存增加53万桶，前值增加310万桶，当周API精炼油库存增加208万桶，前值增加80万桶。 美国石油协会同时表示，美国至12月25日当周API库欣地区原油库存增加92.3万桶。

美国能源信息署(EIA)12月30日公布的截止12月25日当周库存数据显示，当周EIA原油库存增加262.9万桶，预期减少250万桶，前值减少587.7万桶。 当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存增加89.2万桶；当周EIA汽油库存增加92.5万桶，前值增加111.1万桶，预期增加50万桶；当周 EIA精炼油库存增加179.5万桶，前值减少66.1万桶，预期增加50万桶。 此外，至12月25日当周EIA精炼厂设备利用率为92.6%，前值为91.3%。

与此同时，EIA报告显示，除却战略储备的商业原油库存上周增加260万桶至4.878亿桶，增幅0.5%。上周美国国内原油产量上升2.3万桶至920.2万桶/日，除却战略储备的商业原油库存上周进口789.2万桶/日，较前一周增加56.6万桶/日。美国原油产品四周平均供应量为2019.3万桶/日，较去年同期下滑0.2%。

根据联合石油数据库(JODI)的数据分析得出，2015年或许为原油产量达巅峰之年。具体数据显示：到目前为止全球原油产量在7月达到峰值7670.2万桶/日，到10月全球原油产量较7月下降57.4万桶/日，至7612.8万桶/日。

OPEC 11月原油产量几乎持平于之前所录得的峰值，且目前OPEC成员国中仅有伊朗有很大的增产潜力。不过大多数的分析师预计，伊朗仅能增产50万桶/日，但伊朗增产对OPEC总产量带来的影响也有可能被该组织其他成员国产量下降所带来的影响所抵消。预计OPEC原油产量在未来四至五年将持稳，然后开始稳步下降。

JODI数据还显示，到目前为止，非OPEC国家原油产量在2014年12月达峰值4553.0万桶/日，而在2015年10月非OPEC国家原油产量则较峰值下降86.8万桶/日，至4466.2万桶/日，降幅达2.0%。且非OPEC国家2015年10月的原油产量低于去年同期水平，为四年来首见，除美国外的非OPEC国家原油产量在过去12年来有升有降，且2015年12月的原油产量为3542.2万桶/日，比2003年12月少21.4万桶/日。俄罗斯和美国目前为两个最大的非OPEC产油国。虽然现在俄罗斯原油产量高位企稳，但是大多数分析师预计其原油产量在2016年将下降。

美国国务卿约翰·克里称，近日伊朗向俄罗斯装运超过2.5万磅的低浓度浓缩铀，彻核协议的历史性障碍得以消除。克里在声明中称，伊朗的做法是极具里程碑意义的事件，表明它已开始依据7月份达成的协议全面旅行其承诺。与此同时，伊朗再度重申制裁结束后伊朗首要目标是令原油出口恢复到制裁前水平，并将循例做出油价折让。伊朗石油部副部长贾瓦迪预计，由于欧佩克内部缺乏合作以及伊朗准备增加供应，油价有可能进一步下跌；并重申在制裁解除一周内，伊朗将提高出口量50万桶/日，六个月内提高100万桶/日；并指出伊朗增加的供应能够完全被市场有效吸收，因目前已与买方达成出口协议。

据Gavekal Dragonomics首席经济学家Kaletsky表示，伊朗生产一桶原油只需花费1美元，尽管伊朗原油出口至获利还应计算精炼和分销成本，但这意味着伊朗原油出口盈亏平衡点显著低于当前油价。为获得更多的收入，伊朗的确不太可能通过减产来提振价格。

Samsung Futures Inc.的大宗商品高级分析师Hong Sung Ki表示，如果伊朗实际的原油增产数量与其宣布的计划一致，这无疑将打击已经严重供应过剩的原油市场，2016年上半年的原油市场将变得更加令人绝望。

著名财经专栏作家、资产管理分析师John Ficenec表示，美油及布伦特原油大幅承压，因市场担忧2016年伊始制裁解除后，伊朗重回国际油市令供应过剩问题加剧。

Kaletsky撰文称，伊朗生产一桶原油只需花1美元。当然，这里的生产成本并不等于伊朗销售一桶原油的盈亏平衡点，伊朗在销售原油的过程中，还需要有精炼和分销成本。不过，1美元左右的生产费用意味着，伊朗原油出口的盈亏平衡点相当之低。

而在此前，伊朗国家石油公司曾表示，近些时候他们生产一桶原油的成本已经降到1~1.5美元，较他们2008年时5美元的成本大幅下降。

Kaletsky认为，美孚、壳牌、BP等石油公司无法与沙特、伊朗、俄罗斯的企业竞争。沙特、伊朗、俄罗斯原油公司可以获得储备类石油，而美孚等公司则不可以。Kaletsky以伊朗为例，伊朗石油储量在中东地区位居第二，仅次于沙特。BP石油公司曾预计，伊朗的原油储备约1578亿桶，这足够中国40年的需求量。在伊朗原油获得解禁后，这些石油都可能流入到国际市场。

Battery Park Capital驻纽约首席投资官比尔·史密斯(Bill.Smith)表示，尽管油价大跌且前景低迷，但年底避税抛盘等因素使油价被人为拉低，真实价格与市场价格存在较大分化。并称，从供求水平来看，目前二者前景均向好。目前中东战事频繁，而北美钻井平台数量同比锐减60%，因此存在大量闲置产能。原油需求也会逐渐提升，从而油价上涨势迟早的事。

尽管二人都未给出油价预期，但均与OPEC《世界石油展望报告》上周给出的观点相悖，《世界石油展望报告》指出油价复苏需几十年，且仍无法触及近年来峰值。

芝加哥期货交易商PhillipFutures本周指出，2016年油价或继续疲软趋势。该机构称，由于节假日原因市场成交量低靡，因此未来两周的油价并不能代表2016年的趋势；预计美国原油库存和石油钻井数量均会下降，但考虑到美国或开始出口原油，预计整体而言油价仍呈疲软势态；此外若美国经济继续复苏或中国政府一系列措施能阻止经济下滑，都将提振原油需求，拉升油价。

Optionssellers.com创始人科迪尔(James Cordier)表示，油价跌至20美元的概率不大。科迪尔指出，虽然很多市场人士曾预计沙特会在12月初的OPEC会议上宣布减产，不过OPEC其他成员国继续增加产量使减产成为空谈。同时，2016年6月召开的OPEC会议可能会考虑夏季正值出游高峰的因素，从而令削减原油产量的可能性下降。科迪尔称，原油产量削减5%就可能推高油价20%，沙特或许对此会有兴趣。因据了解沙特周一宣布计划削减支出，并拓展石油以外的收入来源来应对目前该国创纪录的预算赤字。面对油价下跌以及地区局势动荡，沙特阿拉伯决定削减能源补贴并将明年预算中大部分政府支出用于国防和安全。沙特政府还宣布上调燃油价格，计划在未来五年调整对成品油、水和电力的补贴额度。并计划明年削减开支，逐步将一些国有企业私有化，采用增值税、对烟草进行征税。

科迪尔进一步表示，所有人都知道沙特必须平衡市场，并认为油价将从2016年3至4月开始上涨，不过要到明年2月才能更为确定。虽然许多人预计油价将继续下跌至20美元的价位，不过科迪尔表示，全球经济并没有疲软到令油价跌至这一低位。科迪尔认为，无论今年冬季或是明年的油价都不会跌至20美元。

市场分析人士表示，对暴跌的油价而言，2016年上半年前景非常糟糕，即预计将进一步下跌，甚至跌破30美元关键支撑，也将不再是什么遥不可及的事情。尽管油价可能迎来部分复苏之势，也可能于2016年年底涨至60美元/桶，但McGraw Hill Financial Global Institute总裁John Kingston认为，在复苏之前，油价可能进一步跌至20美元/桶。

辉力期货(Phillip Futures)分析师Daniel Ang称，未来随着美国原油出口禁令的解除，美国原油库存可能出现下降，2016年国际油价预计在36-38美元区间内徘徊。Ang表示，虽然目前美国原油库存高企，但进入2016年后，美国原油出口将有助于库存的消化，或将缓解美国原油供大于求的局面，明年原油价格将在36-38美元区间内徘徊。