国际油价暴跌且低位徘徊一年多，给中东石油大国的财政收入带来巨大压力，沙特是其中代表。2015年，沙特出现980亿美元财政赤字。最近一年，沙特对也门的战争如火如荼。据报道，目前沙特实际财政赤字规模接近1200亿美元。财政危机给长期实行高福利制度的沙特带来了巨大挑战。沙特必须“开源节流”。

千方百计扩大非石油收入，产业结构从过度依赖石油经济向新能源和矿业等多样化领域拓展……无论是市场化、私有化以及劳工的本国化，沙特正在引进新的治理思路。大西洋(600558,股吧)理事会的一份报告显示，沙特领导人准备通过将本国经济“现代化”和更加多样化，减少对能源出口创汇的依赖;3月30日《经济参考报》甚至引述该报告进一步指出，“沙特王室之前的中世纪式治理方式，在紧迫的经济问题面前也将一去不复返”。

英国古典经济学大师亚当·斯密说过，没有哪个国王能在国民收入总值之外拿出一粒大米奖赏自己的臣民。为了维系臣民对王室的忠诚和顺服，即便财政收入下降，哪怕王室节衣缩食，沙特都必须尽量通过“开源”而不是简单的“节流”、也即大规模刺激经济发展来增加政府财政收入。国际经济政治领域的“石油诅咒定律”颇能支持大西洋理事会上述结论。

“石油诅咒定律”建立在一个“推论”之中：西方国家建立了比较成熟的民主法治政体，能够强有力地让政府不至于陷入持续腐败之中;而在那些发现石油的、实行了西方民主政体的非西方国家，无论一般公民素质还是公务员素质都不利于国家治理体系和治理能力现代化，反而因为“丛林法则”陷入大规模的经济贫困，例如尼日利亚和安哥拉;相反，沙特、科威特、阿联酋等实行了君主政体的中东国家，实现了经济繁荣。根本原因在于，非法治化的民主容易导致“公地悲剧”，稳定的君主制有利于避免这一现象。

上述结论以一个更为基础的“论理”为基础：和公司一样，政府亦是国家产权的主体。一般制度经济学承认公司有产权，却很少讨论国家的产权属性。君主制整体下产权清晰，只要严格实行法治和立宪君主政体，权责清晰，因而能长久相对稳定地运行。换而言之，只要沙特君主制政府具有强大的改革意愿，出台的公共政策具有深思熟虑和高瞻远瞩的战略眼光，同时政府对本国资源具有较为强大的配置能力，就有能力打破一切阻碍沙特转型的石油既得利益集团的“改革拦路虎”。

此外，沙特的转型成功还有赖于三大因素配合：未来国际油价的波动不至于改变沙特现有的决策，例如即便国际油价恢复到150美元/桶高位，改革都不会半途而废;沙特内部各主体持守理性主义方法论，不因“现代性狂热”和沙特独有的传统文化激情而强行破坏国家的稳定性;沙特的地缘政治保持相对的稳定性，主要西方国家和周边中东大国尊重沙特政府独立自主的改革意愿和改革进程，配合沙特政府有组织、有计划地实现经济转型。

就此而言，“不可否认，彻底的改革不会一夜之间到来，尽管如此，沙特财政收入的下降将推动改革进行下去”，老牌西方智库美国大西洋理事会的这一结论是否可信，仍当持续观察。中东自古多事。对中东演变的跨学科、多维度的系统分析颇为重要。而对走出去的中资企业来说，沙特投资的安全性，还需要祛除意识形态偏见，多部门协调研究、共同促进。