据美国标准普尔全球普氏(S&PGlobalPlatts)网站报道称,中国首家石油天然气交易中心未必能在今年投入运营。原因是,北京想要严格原油期货合约交易规则,以免出现市场波动。俄罗斯能源发展基金会经历皮京在接受卫星网采访时指出,中国再次上保,是出于对自己项目形象的担忧。
启动人民币原油期货合约交易的计划最早公布于2013年。当时就已经有许多分析人士称该项目是“原油期货交易引擎从西方转移到东方的巨变的信号”。去年上海国际能源交易中心曾两次宣布启动该项目。但是最后一次——2015年年底,也未能如愿。
中国希望对进口石油打造自己的基准。目前WTI是适合美国的原油市场价格基准,而在欧洲和亚洲的原油价格则更多以布伦特为基准。建立自己的石油期货市场,应有助于中国取得石油产品的定价权,正是在上海而不是在别的什么地方,形成亚洲石油市场气候。皮京在评论有关该项目再次被推迟的消息时说:
“中国希望有自己的价格指数,不再直接与布伦特和WTI挂钩。中国是石油进口大国,希望通过本国的期货交易反应国家的供需关系。中国还记得一年前发生的股市波动。去年夏天股市多次暴跌,许多公司损失数千亿美元。当然中国也不希望石油交易出现这样的波动。正因为如此,他们推迟了原油合约交易启动的时间。他们正在制定金融调节规则,以免出现大幅波动。”
总的来看,中国为制定全球原料价格建立新的平台,这个新项目的最终实施,暂时还有风险。而且中国在原料价格形成上所扮演的角色已经很大了。其中中国金属股市规模已经经常超过伦敦金属股市。交易规模较高的农业部门原料资产合约20个中,有10个是在中国原料交易平台实现的。
外国人将来参与上海国际能源交易中心,是中国政府在启动原油期货合约交易上异常谨慎的另一原因。何况,是用人民币结算。而人民币汇率最近数月不太稳定。例如,7月18日,中国人民银行确定的人民币兑美元汇率创2010年10月29日以来的最低。去年8月央行大幅贬值人民币,导致全球股市震荡。从那时起中国央行一直在努力稳定人民币,迫使外国企业持与其说是主动进攻,不如说是观望的立场。在这种条件下,启动原油期货合约交易的日期最好推迟,以免让潜在的外国市场玩家做出绝对负面的反应。
中国现代国际关系研究院世界经济研究所所长陈凤英在接受卫星网采访时就此评论道:
“原油期货使我们一直希望推出的,因为中国是一个进口大国,我们必须要有话语权。只有推出我们自己的原油期货,我们才能真正拥有话语权。我认为人民币国际化过程中,还是要以人民币计价,资本项目必须是开放的。这也是目前需要考虑的问题。而且,中国当下要做的事情实在太多了,十八大以后我们密集地推出了很多政策,但这些都需要一个消化期,涉及秩序安排问题。石油和钢铁其实关系不大。“去产能”是我们的五大任务之一。但是西方竟然将我们主张的全球产能合作看成是中国要为全球产能过剩负责。人民币计价必须要同资本项目开放配套。当资本项目开放到一定程度时,我们就会推出原油期货,因为我们已经等了近10年了,晚一点并不是一件坏事”。
新的上海交易中心也会利用需求吗?能签署可与Brent和WTI竞争的合约吗?看来北京对此没有十分的把握,因此项目启动日期在有必要完善法律基础的借口之下多次被推迟。虽然在皮京看来,这个平台的气候最终还是市场形成的。皮京说:“启动新的交易中心,并让它受欢迎,需要很多时间。起初要让本国石油和石油交易公司进行交易。之后,才能让外部玩家参与,以便增加期货交易的流动性。石油期货和其他期货一样,不是现实的供货,大多数是纸上交易。而且期货交易的金融市场向来是原油实际交易规模的许多倍。当这发生在上海交易中心时,可以说中国原油期货交易会渐渐受欢迎,相应地也将在全球金融体系统占据更重要的位置。”