摩根士丹利发表报告表示，估计内地天然气行业在2016至2020年的监管方向，会由半监管（Semi-Regulated）转至完全市场主导，即供应会由市场价格所主导，按该行的天然气定价模型及成本曲线分析，估计内地天然气价于今年第四季及明年上半年会进一步减价，由于中石油（00857）相关业务佔比最大，成潜在最大输家。

大摩指，相信中石油股价60日内有60%至70%机会跑输大市，若第四季气价下调，相信中石油的盈利很可能会受拖累，评级“与大市同步”。

该行下调中石油目标价，由原来7.01元降至5.3元，维持“与大市同步”投资评级；中石化（00386）目标价由7.25元降至6.91元，维持“增持”评级；中海油（00883）目标价由11.38元降至10.77元，维持“增持”评级。

摩根士丹利报告又指，相信中石化股价60日内有60%至70%机会跑赢大市，这是由于中石化的下游业务庞大，在油价低迷的环境下，相信其盈利在内地三大油企中最具韧性。中石化评级为“增持”。